搭上宁王大腿，经营性现金流却亏2.28亿，尚太科技还和第一大供应商打架

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搭上宁王大腿，太科经营性现金流却亏2.28亿，和第尚太科技还和第一大供应商“打架”

来源： IPO日报 

日前，搭上大腿大供打架石家庄尚太科技股份有限公司（下称“尚太科技”）递交了招股说明书，宁王拟深市主板上市。经营金流技还

本次IPO，性现公司拟发行不超过 6494.37 万股，却亏不低于发行后总股本的亿尚应商比例 25%。公司拟募集资金154363.85万元，太科用于尚太科技北苏总部项目、补充流动资金。

近年来，尚太科技向锂电池行业转型后，业绩呈现较快增长趋势。但与此同时，公司对大客户也较为依赖，且在经营活动上赚不到现金。

来源：公司官网

累计-2.28亿元

据悉，公司前身尚太有限于2008年设立，从事人造石墨负极材料石墨化加工服务，并开展金刚石碳源等碳素制品的生产和销售。2017年，公司注意到锂离子电池行业的发展机会，决定从负极材料关键工序加工服务向负极材料自主研发、一体化生产并销售转变。

目前，公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。

报告期内，公司已进入下游知名企业如、宁德新能源、、蜂巢能源、、万向一二三等锂电池厂商的供应链。

截至招股说明书签署日，欧阳永跃持有公司48.9281%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。

财务数据方面，2018年-2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），公司实现的营业收入分别为46880.89万元、54678.48万元、 68192.47万元、73697.79万元，净利润分别为11539.9万元、8843.29万元、15255.63万元、17485.41万元。

可以看出，虽然公司收入持续增长，但是净利润却较为波动。如2019年，公司收入同比增长，净利润却同比下滑。但到了2021年上半年，公司的收入和净利润就已经超过2020年全年。

此外，公司的经营活动产生的现金流量净额也远低于公司同期净利润，甚至在净利润呈波动上升的趋势下，经营活动产生的现金流量净额持续为负。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1592.5万元、-7087.37万元、-14818.33万元、-2502.55万元，累计为-2.28亿元。

对此，公司解释称，主要系公司自身发展阶段、行业市场竞争状况和结算方式及自身经营特点所决定。公司也指出，如果公司经营性现金流量净额持续为负，或存在其他重大影响公司短期偿债能力及营运周转能力的因素，且公司不能及时通过其他融资渠道筹措资金，可能导致公司现有资金规模无法支撑公司经营规模快速扩张的情况，影响公司业务发展的规模和速度。

“数据打架”

IPO日报发现，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，或许主要是因为应收账款的持续增长。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为12572.3万元、21239万元、30263.65万元和40874.26万元，占当期总资产的比例分别为18.77%、22.16%、20.12%和19.29%，占总资产的比例较高。

而公司的应收账款主要也来自于前五大客户，这是因为公司的客户较为集中。

报告期内，公司前五大客户销售金额占当期营业收入比重分别为51.23%、68.39%、71.27%和74.24%。其中，公司对第一大客户宁德时代及其子公司销售金额占当期营业收入比重为16.77%、59.01%、57.73%和57.9%，占当期负极材料销售金额比重为73.88%、92.3%、79.39%和72.8%。

此外，公司的大客户还有国轩高科、杉杉新材料等。

相较而言，公司的供应商集中度则相对较低。然而，公司披露的数据却与供应商山东中阳碳素股份有限公司（下称“中阳股份”）年报中披露的销售额存在不小差异，存在“数据打架”的情况。

招股书披露，报告期内，公司对中阳股份的采购额分别为3943.56万元、6141万元、6198.33万元、5954.22万元，占总采购额的比例分别为13.37%、13.89%、15.22%、10.69%，主要向其采购中硫煅后石油焦。

需要指出的是，中阳股份在报告期内一直是公司的第一大供应商。

而中阳股份历年年报显示，2018年-2021年，中阳股份对尚太科技的销售额分别为3964.57万元、7257.04万元、7415.35万元、1.75亿元。

对比可见，尚太科技披露的交易额一直低于中阳股份，2018年-2020年的差异额分别为21.01万元、1116.04万元、1217.02万元，累计差异额达到2354万元。

那么，双方披露数据为何差异较大？

(责任编辑：探索)