“A吃H”来了!万邦德拟21亿收购康臣药业:账上现金不足7亿,溢价160%
记者 | 沈溦
“A吃H”来了,A吃H7月25日晚间,德拟万邦德(002082.SZ)发布公告,亿收业账溢拟通过支付现金方式收购港股公司(01681.HK)合计2.38亿股股份,购康占其总股本的臣药29.50%,本次交易如果完成,上现根据《股份转让意向协议》的足亿约定,万邦德将成为康臣药业第一大股东。A吃H
据悉,德拟本次协议约定,亿收业账溢康臣药业的购康整体股权预估值为人民币约74亿元,预估转让价格为每股人民币约9.17元(约合10.64港元)。臣药以7月25日,上现康臣药业4.1港元的足亿报收价计算,预估转让价格溢价约160%。A吃H
7月26日,康臣药业开盘猛涨一度接近30%,尽管午后该股一路走低,最终当日仍收涨12.20%。对应市值37.12亿港元。
万邦德股价7月26日早盘冲高接近5%,最终报收11.27元,涨幅1.53%,对应市值69.67亿元。
界面新闻记者注意到,截止到2021年末,康臣药业和万邦德在总资产、净资产、营收规模上较为接近,但盈利能力上前者5.90亿秒杀万邦德1.67亿。
现金储备成疑
结合同为中药领域的资源共享优势,尽管有着较高溢价,万邦德本次的并购似乎仍不失为一次优质布局,不过,从万邦德一季报来看,公司账上货币资金为6.97亿元,同期短期借款高达6.10亿元,似乎难以支撑预计高达21.83亿元的交易对价,未来可能对公司现金流和负债造成一定负担。
对于公司收购股权资金将从何来,以及业务协调性上会有何合作方式等问题,界面新闻记者7月26日多次致电万邦德董秘办,但始终无人接听。
公开资料显示,康臣药业是一家从事中成药及医用成像对比剂研发、生产及销售的现代化制药企业,于2013年12月19日在香港联合交易所主板上市。
康臣药业旗下拥有广州康臣药业有限公司、康臣药业(内蒙古)有限责任公司、广西玉林制药集团有限责任公司等从事药品生产和研发的企业,在国内建有广东广州、内蒙古通辽、广西玉林、新疆霍尔果斯等4个生产基地,员工逾2700人。
产品方面,康臣药业拥有康臣、玉林等知名品牌,产销药物主要用于治疗肾病、皮肤病、骨伤、肝胆消化等疾病和影像诊断等。在泌尿系统特别是肾科中药健康领域具有较强优势。
2020年、2021年康臣药业营收分别为17.53亿元、20.45亿元;归母净利润分别为4.99亿元、5.90亿元。
对于本次交易的影响,万邦德表示,公司聚焦以医药制造和医疗器械大健康产业的发展战略,在医药制造板块形成了“现代中药与化学药协同布局,特色原料药与制剂联动发展”的产业链形态和“以天然植物药为特色,以心脑血管和神经系统用药为主导,呼吸系统和其他领域用药有选择性突破”的产品格局,在现代中药、植物药产业链建设上具备了良好基础与丰富经验,在心脑血管中药健康领域具有较强优势。
双方具备产业协同、优势互补的合作基础,本次收购若顺利完成,万邦德作为第一大股东可以推动在中药领域的深度合作,促进公司中药大健康核心业务的持续发展。
值得注意的是,今年年初,康臣药业还曾与康恩贝(600572.SH)签署战略合作框架协议,围绕股权、营销、研发、资产和业务等多方面展开合作,以寻求优势互补。
康恩贝彼时表示,愿意并拟通过合法及适当的方式择机投资康臣药业股权并长期持有,不过截至目前,康恩贝尚未公布是否持有康臣药业股票。
靠收购助推业绩?
相较康臣药业,万邦德制药2013年冲击创业板失败,最终,公司实控人赵守明、庄惠通过买壳栋梁新材重组资产方式在2019年实现医药板块上市。
在剥离了原有铝加工业务后,目前万邦德主要业务分为药品制造和医疗器械两大板块。前者包括现代中药、化学原料药和化学制剂,产品涉及心脑血管、神经系统、呼吸系统和消化系统疾病等领域,如银杏叶滴丸、石杉碱甲等;后者主要产品及服务包括骨科植入器械、医疗设备及医院工程服务、一次性无菌医用高分子耗材、防护用品。
值得注意的是,彼时上市公司以27.30亿元价格收购万邦德制药100%股权,万邦德制药原股东万邦德集团有限公司、温岭惠邦投资咨询有限公司、温岭富邦投资咨询有限公司、赵守明、庄惠承诺2019年、2020年、2021年、2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为不低于1.85亿元、2.27亿元、2.64亿元、3.13亿元。
从过往两年业绩来看,万邦德制药虽然都完成了承诺,但2020年和2021年分别实现扣非净利润金额为2.35亿元和2.65亿元,完成率103.59%和100.30%,均为踩线通过。
而伴随着2022年业绩承诺高达近5000万的增幅,万邦德在医药板块的突破有限,2020年和2021年,公司医药制造业务营收分别为9.85亿元、9.99亿元,仅涨幅1.51%。依赖外援似乎是最便捷的选择。
2022年一季报显示,万邦德营收3.33亿元,同比下降42.85%,归母净利润2478.63万元,同比下降10.1%;扣非净利润2113.65万元,同比上升51.91%
此外,据公告显示,截止到5月14日,万邦德实控人方面2.42亿股份处于质押状态,占其所持股份的近8成,占公司总股本39.15%。
(责任编辑:探索)
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